铁矿石供过于求已是市场共识,当前价格早已跌破年前大多机构的预期。5月中,铁矿石价格跌破100美元/吨后,近期均在90美元/吨上方徘徊。这样的价格也已经跌破不少国内矿山的承受底线,以至于中小矿山出现了明显减产的迹象。  市场过剩超出预期
矿石价格下滑明显  根据Mysteel进口矿价格指数显示,截至6月12日,62%品位的澳洲粉矿报90.75美元/吨,较上一个交易日下跌2.25美元/吨,较年初跌幅达32.78%。从历史数据来看,今年的铁矿石价格呈下行之势,仅在3月末4月初之时出现了短暂的反弹。  业内人士均认为,铁矿石价格的下行与铁矿石供过于求密不可分。各大矿山于今年纷纷增产已是不争的事实,FMG实现年产能1.55亿吨;力拓提前实现铁矿石年化产量2.9亿吨的生产率目标;必和必拓Jimblebar铁矿项目顺利投产,年产能提高至2.2亿吨。此外,其他矿山企业亦有不同程度的增产举措。  中国作为最大的铁矿石消费国,今年的铁矿石进口量较去年同期有明显的增加。海关数据显示,今年前5个月我国铁矿石进口38266万吨,同比增长6059万吨或19%。  必和必拓、力拓、FMG所在的澳大利亚,今年以来向中国出口的铁矿石增幅明显。根据钢联云终端的数据显示,今年前4个月,从该国进口的铁矿石累计增幅达到了32.78%。  但值得注意的是,今年国内粗钢产量增幅不如往年强劲显得相对平稳。统计局数据显示,前4个月国内粗钢产量同比增加2.7%。  铁矿石需求增速放缓,供应大幅增加,以及近期热炒的融资矿事件等,使得矿石价格一路下滑,这也使得不少投行机构大幅看空铁矿石。摩根士丹利和高盛均认为,铁矿石几乎是今年全球表现最差的资产,然而铁矿石的熊市可能远远没有结束。  摩根士丹利表示,铁矿石市场过剩的到来超出此前的预期,预计未来几年这种状况都很难有太大缓解,并下调今年的铁矿石平均价格至105美元/吨。高盛对今年下半年铁矿石价格的预测也仅为103美元/吨。  触及国内矿山成本线
减产之声渐起  在“我的钢铁网”连续的调查中发现,70家样本矿山的库存不断升高,6月12日当周为122.71万吨,仅较不久前创出的历史高位略低0.1%。  分析称,由于外矿的价格优势,让国内钢铁生产企业的内矿采购有所停滞,而外矿配比有所提高。“我的钢铁网”数据显示,6月5日当周,64家样本钢厂平均使用进口矿配比为89%,较前一次统计增2%。  其次,是由于矿价低迷,跌破国内部分矿山的生产成本线,矿山的囤货意愿有所加强。  当前的铁矿石价格对于淡水河谷、必和必拓、力拓、FMG等国外矿山而言仍具有较高优势,但相对于国内成本较高的矿山已是难以应对。  低迷的价格,低迷的成交,低迷的市场心态,使得不少中小矿山选择了停产、减产。有分析人士表示,中国铁矿生产企业众多,多数中小矿山以短期利益为主,跌穿心里承受底线即会选择减产停产,而对于国有大型矿山来说,在80-100美元的低矿价下仍能生产。  据悉,上述70家样本矿山的开工率为62%,较前一次调查(5月30日)大幅下降5.9%,今年以来,矿山的开工率延续去年四季度走势,保持下降之势。  此次调查发现,中小型矿山停产减产现象愈发明显,开工率分别降至39.8%和24.8%,其中华北地区下降最为明显。此外,有消息称,唐山周边中小民营矿山停产的接近90%,停产情况已经达到2008年金融危机时期水平。  全国范围内中小型矿山停产减产已成为普遍现象,大矿减产也初现端倪,分析师表示,内矿供应或出现下降,但力度与时间仍有待观察。

由于低价铁矿石供应不断增加而需求缩减,铁矿石价格遭受了沉重的打击,跌至6年来最低水平。中国铁矿石价格指数显示,截至11月27日,62%直接进口铁矿石价格为43.64美元/吨。今年至今,铁矿石价格的跌幅已经接近40%。

中国铁矿石价格指数显示,10月29日,62%直接进口铁矿石价格为49.18美元/吨,再次跌破50美元/吨,进入4时代。随着供应增加、需求萎缩,市场人士普遍预计铁矿石市场供需失衡局面将加剧,铁矿价格或将在50美元/吨以下徘徊一段时间。

独立经济学家、前摩根士丹利亚太地区首席经济学家谢国忠称,中国钢铁行业达到减产临界点,铁矿石价格年底前将跌破40美元/吨,明年价格将维持在30美元/吨~40美元/吨区间。今年2月份铁矿石价格仍高于60美元/吨时,谢国忠就预计今年价格会跌破40美元/吨。

官方数据显示,今年1月~9月份,中国钢铁行业亏损近300亿元。而相关统计数据显示,截至10月25日,中国34家钢铁上市公司中,已有21家披露第三季度业绩预报,其中14家钢企预告亏损,仅有1家预计业绩同比增长。钢材市场持续低迷,钢企进一步亏损,未来减产预期增强。

英国《金属导报》表示,铁矿石这一次的价格崩盘比之前7月份跌至44.59美元/吨的状况更加严重。

一位业内人士表示:今年前三季度,国内钢材需求减少了7%。而需求的长期疲弱,使行业亏损加重,钢厂减产在所难免,只是在时间节点上尚存分歧。而在去产能的过程中,铁矿石需求将被抑制,不利于矿价的继续走强。

铁矿石市场的供过于求是促使矿价不断走低的重要因素,而四大矿山无疑是矿价下跌背后的重要推手。

与此同时,10月24日,杭州钢铁股份有限公司发布公告称,该公司半山生产基地的钢铁生产将于2015年底关停。

近两年,四大矿山前期的扩张开始陆续投产。淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG的季报显示,今年前三季度,四大矿山累计增产6100万吨,业内预计全年增产在1亿吨左右。处于全行业低水平的成本是四大矿山大肆扩张的底气。据悉,今年第三季度,FMG铁矿石现金生产成本大幅下降至16.9美元/吨。其他三大矿山也同样在不遗余力地降低现金成本,力拓和必和必拓的现金成本早在今年第一季度就已经降至20美元/吨之下。淡水河谷也于近日表示,将进一步削减铁矿石成本,在2018年之前,将现金成本降至13美元/吨之下。

该业内人士认为,目前,钢企面临无奈的选择,要么选择停产,要么为了缓解现金流紧张,不计成本地抛售。因此,后期影响铁矿石市场的最重要因素就是钢厂的减产状况,特别是要重点关注钢厂的高炉开工率。

不过,由于铁矿石价格不断下滑,部分高成本的中小矿山正在不断停产、减产。不仅国外非主流矿山开始减产,国内的铁矿石原矿产量也明显下滑。数据显示,今年前三季度,我国铁矿石产量为10.16亿吨,同比下降9.0%。业内人士指出,高成本的非主流矿山正在逐渐退出市场,而这部分缺口正被主流矿的增产而填补。所以,从整体来看,今年铁矿石供应是温和的增长,只是增量的结构出现了一些变化。

据相关机构对样本钢厂的统计,截至10月30日,钢厂高炉开工率为78.87%,产能利用率为84.86%,分别比前一周微幅增长了0.14%和0.09%。

高盛曾表示,铁矿石价格下跌主要是由矿业巨头坚持增产和中国钢材需求下降两方面因素造成的。

与中国需求放缓相反,世界四大矿业巨头的铁矿石产量仍保持增长态势。

当前,我国钢企负债率较高、盈利困难,部分钢企迫于现金流压力依旧维持较高产能,但持续亏损、资金链断裂、经营困难等已经导致钢铁企业减产、停产逐步增多。相关机构对样本钢厂的调查显示,截至11月27日,钢厂高炉开工率为77.49%,较前一周再次下降了0.27%;产能利用率为82.28%,下降了0.97%;盈利钢厂占比为6.13%,下降了0.61%。随着天气越来越冷,钢材消费已进入淡季,未来钢企开工率继续下降的概率较大,铁矿石需求将更加低迷,价格压力会进一步增大。

必和必拓公布的财报显示,第三季度其铁矿石产量大增8%至6700万吨。而之前淡水河谷表示,其第三季度铁矿石产量达到创纪录的8820万吨。10月中旬,力拓公布,其第三季度铁矿石产量大增12%至8610万吨。FMG也于日前表示,其第三季度铁矿石产量增长了5%至4510万吨。至此,四大矿山今年第三季度的铁矿石总产量达到了2.86亿吨。

供给大幅增长,钢企进一步亏损,早晚会被迫减产。钢企减产的幅度将决定铁矿石供给过剰的程度。一位业内人士表示。

为应对铁矿石价格下跌的挑战,世界主要铁矿山提高产量以摊低成本,扩大市场份额,这又进一步加剧了供过于求的矛盾。数据显示,力拓的成本为15.2美元/吨,FMG最新的季报成本降到了16.9美元/吨。正是由于成本优势突出,四大矿山仍然能保持较高的出口量。按照目前50美元/吨左右的价格,铁矿石的利润仍然丰厚,因此大型矿商的生产势头并未减缓。

自8月份以来,我国港口铁矿石库存量持续增长。截至11月27日,港口铁矿石库存已达8917万吨,较前一周大幅增加了259万吨,比8月7日的8156万吨增长了761万吨。相关数据显示,目前,钢厂继续维持23天~24天的铁矿石库存量,这反映出在钢材销售不畅的情况下,钢企采购意愿不强。11月16日~20日,我国港口铁矿石现货日均成交量为57.4万吨,比前一周减少了9.6万吨。港口铁矿石堆积,下游采购意愿低迷,铁矿石价格跌势难止。

相关机构的统计数据显示,截至10月30日,中国港口进口矿库存为8445万吨,比前一周的8387万吨增加了58万吨。

据澳新银行分析,铁矿石价格在最近剧烈下降之后,很快将出现临时的低点,未来中国钢铁价格趋于稳定更加增强了铁矿石价格见底的信号。

随着四大矿山相继发布第三季度财报,业内机构纷纷看跌铁矿石价格。西太平洋银行高级经济学家贾斯汀米尔克表示,年底前铁矿石价格可能最低跌至45美元/
吨。而花旗之前预计,明年上半年国际铁矿石价格会跌破40美元/吨,因为澳大利亚罗伊山铁矿项目会增加全球市场供应,中国钢产量明年下滑也会打压铁矿石价格。高盛也认为,铁矿价格存在重大的下行风险。长期来看,预计铁矿石价格低于50美元/吨。

部分行业专家对铁矿石的供需和未来走势预计。他们一致认为,铁矿石供大于求的状况将导致价格继续寻底,直到供需形成新的平衡。有专家认为,50美元/吨以下的价格将维持到2019年;更为悲观的观点是,2030年之前铁矿价格都将在50美元/吨以下。

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