美媒称,全球大宗商品市场正在遭到一支熟悉力量的冲击:中国有钱的投资大军。
  据美国《华尔街日报》网站11月14日报道,中国大宗商品市场迎来又一轮热潮,正在助长煤炭、铁矿石和橡胶等商品价格疯涨,引发市场担忧投机热回头。
  报道称,一周来,钢铁的主要成份——铁矿石原材料的价格已上扬大约四分之一,升至两年来的最高水平。分析家和交易商认为此次价格反弹源于中国投机者再现投机欲望。
  14日,中国大连商品交易所的铁矿石期货连续第八场上扬,涨幅达4.1%,为每立方吨627元人民币,此前一度短暂升至隔夜交易的单日增幅上限。
  在中国交易员再现铁矿石热之前,煤炭和钢材期货价格已经反弹,主要是受炼焦煤价格强劲反弹所驱动。煤炭也用于钢铁生产,最近数月,继中国限制钢铁产量之后,煤炭价格已大幅上升。
  混沌天成期货有限公司研究部主管说:“炼焦煤和焦煤供应短缺为10月份从铁矿石到钢筋价格反弹提供了基本支撑。”
  报道称,最近几个月,包括鸡蛋和聚氯乙烯在内的其他大宗商品市场也呈现类似涨势。
  上周,大连商品交易所将铁矿石期货交易费提高一倍。它还上调了投资者交易焦煤和炼焦煤期货必须支付的现金额度,并将当天未结头寸的数量限制在1000份以内。
  11日,由于市场投资者盛传中国当局将进一步严格限制交易条件,若干商品出现抛售。
  不过,14日,大连商品交易所交易的炼焦煤、焦煤和铁矿石期货大幅反弹。到了中午,炼焦煤和焦煤期货价格分别上涨5.4%和2.8%,虽然塑料、大豆粉和白银价格跌幅超过4%。
  南华期货股份有限公司一位分析师说:“上周五暴跌之后,市场情绪似乎已基本恢复。我们看到卖空者回撤头寸,我们对焦煤期货仍持乐观看法。”
  麦格理集团说,特别是铁矿石期货,虚似交易价格上涨正大幅抬高实物价格。本月头两周,大连商品交易所铁矿石合同成交量比一年前增长了34%。
  14日,中国天津港铁矿石的成交价是每吨79.70美元。信息提供商钢铁指数公司指出,这是2014年10月以来的最高价。去年12月,钢铁价格保持在每吨37美元,是10多年来的最低价。
  包括福蒂斯丘金属有限公司集团首席执行官内夫·鲍尔在内的矿业经理们均抱怨投资者在铁矿石上下赌导致了价格加剧波动。铁矿石是一个受少数矿主和钢铁制造商控制的排外市场。
  今年年初,大连交易所的狂热交易导致实物铁矿石的价格在短短数周内暴涨近50%。当时的成交量暴涨导致大连铁矿石期货成为全球交易数量最多的商品合同之一。
  关于最近的价格上涨,澳新银行分析师丹尼尔·海因斯说:“肯定会觉得其中包含投机成分。”他说:“基本层面在好转,但是尚未好转到我们所见的价格反弹那种程度。”(编译/郑国仪)

(本文作者为专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

钢价猛烈上涨,让黄金也黯然失色。

 

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经历了长达5年的漫漫熊途,进入2016年,大宗商品市场显示出“否极泰来”的迹象,近期包括螺纹钢、铁矿石及煤炭等“黑色系”大宗商品价格大幅上涨,其中钢材价格过去三周累计大涨近20%,年内累计涨幅高达47%,其上游的铁矿石期货年内涨幅也超过48%,价格创下15个月新高。与此同时,钢材与铁矿石现货价格也在上涨。这样的成绩,远超年初黄金市场的表现。

 

2013年7月15日,安徽合肥一处建筑工地,一名工人在焊接钢筋网。REUTERS/Stringer

在钢材和铁矿石期、现货的带动下,同属“黑色系”的煤炭现货也出现上行势头。最新一期中国太原煤炭交易价格指数为60.64点,连续三期上涨。分析认为,受供需两端的积极变化影响,年内煤价或出现局部性、阶段性上扬。

撰稿 Clyde Russell

三大矿业巨头产量不及预期

澳洲朗塞斯顿11月15日 –
中国可能需要使用更大的锤子来打击该国的商品期货投资者,给市场降温。北京认为自然资源价格目前存在投机泡沫。

从2011年初见顶回落以来,国际大宗商品价格展开持续下跌,尤其是2013年以来,主要大宗商品的阴跌使市场信心跌至冰点,国际大宗商品综合价格指数一度跌至近14年来的新低。

上周中国宣布了一系列新措施,旨在提高投资者在国内商品期货交易所交易的成本。这是当局为了控制商品期货市场采取的最新举措。

然而进入2016年,从黄金到原油,再到钢材、铁矿石以及棉花等其他工业产品和大宗农产品轮动大涨,近期市场关注的焦点集中到钢材、铁矿石、焦煤及焦炭等“黑色系”产业链。

但提高交易手续费和保证金之后第一周的迹象好坏不一,并未显示这些举措大获成功。

据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告,最近一周,国内现货钢价综合指数报收于113.83点,一周大涨10.76%。统计显示,尽管最近一周钢材期货价格大涨后有所回调,但最近三周,上海期货交易所螺纹钢期货价格累计涨幅仍高达19.8%,使得年内以来螺纹钢期货价格的涨幅达47%。

虽然这些措施涉及范围广泛,而且针对很多商品期货,但主要目标是煤炭、铁矿石和钢材。所有这些商品期货今年都强劲上涨,吸引散户入市,给中国各家商品交易所提供了很大流动性。

钢材上游原料铁矿石同期涨幅更大,大连商品交易所上市的铁矿石期货价格今年来已累计涨48.5%。“之前的一轮‘黑色系’上涨,铁矿石曾领涨市场,后来随着港口铁矿石库存逼近1亿吨,铁矿石期货价格一度回调,但随着近期钢材价格持续攀升,铁矿石期货价格也再度拉涨,创下了15个月来的新高。”业内人士分析。

上海期货交易所11月8日上调了螺纹钢的交易手续费,同时警告部分品种价格波动剧烈。

据“西本新干线”的最新报告,在国产矿市场上,河北地区铁精粉价格明显上涨。河北地区已有多个矿山陆续恢复生产,后期供应量会有所提升。

此后螺纹钢价格继续上涨,周一收报每吨3,041元人民币,较11月7日收盘价2,799元上扬8.6%。该合约自年初以来涨幅接近一倍。

进口矿价加速上涨,连续突破了每吨60美元和70美元的关口。截至21日,普氏62%品位铁矿石指数报收于每吨70.5美元,一周内大幅上涨12.2美元。从全球三大矿业巨头公布的一季度报表中可以看出,产量释放不及预期。

所以,当局在抑制钢材价格方面效果不彰,不过市场成交量明显下滑,也算是一个亮点。

相比而言,国际金价从2015年12月份的低点到3月份的高点累计反弹超过20%,但3月中旬以来,黄金市场“涨不上去、跌不下来”的震荡格局,以及钢材和铁矿石的上涨效应,已经让黄金光芒“褪色”。

11月8日举措出炉后,虽然成交量起初上升,11月10日达到707.5万口的高点,但周一时已降至588.7万口,大约仅为4月底时所创年内峰值2,210万口的四分之一。

资金热炒 机构警示风险

大连商品交易所也推出多项举措为市场降温,包括提高手续费和保证金,并设定了涨跌幅限制,但成效也有限。

恒泰期货首席经济学家江明德认为,大宗商品期货价格持续上涨,一方面是基本面的支撑,另一方面是资金的涌入,同时叠加市场情绪的推动。房地产去库存、供给侧改革等政策,以及一季度经济数据好于预期,带动了工业类商品的上行,同时在资产荒的背景下,大宗商品大跌后也形成了一个相对的价值洼地。“加上国内资本市场的一个特点是容易受情绪影响,一旦某一市场受到热捧,大家都会进去。”

中国主要铁矿石合约自11月8日以来仍在攀升,周一收报每吨628.5元人民币,当日稍早还触及33个月高位。

西本新干线高级研究员邱跃成也认为,经过近三周的快速上涨,螺纹钢已经较春节前每吨上涨1100元左右,尽管市场需求改善、库存处于低位等因素依然还在,但短时间内的暴涨基本脱离了供需基本面的影响。

该合约自11月7日收盘以来上涨23.5%,年内迄今涨幅高达166%。

据分析,在建筑钢市场上,上海、杭州、广州等地吨价一周大涨逾400元,其他地区的吨价涨幅也在200元以上。在板材市场上,上海、长沙、京津等地吨价一周大涨400元左右。不过,到了周末,大部分地区都露出了观望和成交不佳的苗头。中厚板价格大幅上涨,杭州、济南、广州等地吨价一周大涨逾300元。除了期货和钢坯价格的带动因素之外,钢厂出厂价的推涨也在起作用。

自上周新措施实施以来,即便起初成交量跌,11月11日成交量自11月7日的270万口减至124.9万,但之后反弹,周一成交297.6万口。

为此,不少机构警示投资者商品后市的追涨或不乐观。相关机构分析认为,尽管当前市场需求改善、库存低位等支撑因素依然存在,但钢价在短时间内如此大涨,已经有点脱离了供需的基本面,资金和情绪“推波助澜”的迹象明显。随着钢材期货单边上涨告一段落,商家对前期低价资源获利套现意愿将有所加强,短期内现货钢价面临高位回调的压力。

大商所焦煤期货也未加理会降温措施,该期货周一收盘已升至每吨1,644元人民币,高于11月8日的1,422.5元。过去一周成交量则略减。

“尤其值得注意的是,期货价格的上行,同期现货市场价格并未太大变动。”生意社首席分析师刘心田指出,从4月初以来,期货市场不断经历涨停潮,而现货市场的涨幅明显小于期货,其中焦炭现货价格的涨幅仅为期货市场的零头。

**调整政策效力更大**

针对铁矿石,随着进口价格涨至近一年多的高点,海外中小矿山正在加快复产,市场供应正逐步增多,进口铁矿石价格将进入高位整理的阶段。

郑州商品交易所动力煤期货自11月7日收在每吨670.6元人民币以来,至周一收盘跌至652.4元人民币,但仍比去年底上涨95%。

煤价或阶段性上扬

明显的是,11月商品市场降温措施实施以来,效果根本比不上4月时的措施。

随着宏观经济企稳、去产能步入“快车道”,煤炭行业调整同样进入关键阶段。市场分析认为,尽管市场供大于求的态势仍未改变,但煤价已不存在太大下跌空间,年内或出现阶段性上扬。

当时煤炭、钢铁和铁矿石合约成交量大幅减少,价格亦降。

4月20日,最新一期环渤海动力煤价格指数报收于389元/吨,连续五个报告期持平,创下2010年9月指数发布以来持平期数最多的记录。这一指数水平较年初371元/吨上涨4.9%。

虽然价格确实很快逆转跌势,但成交量却没有恢复到近乎相同的程度。

港口煤市观望情绪增强的同时,产地煤价稳中有升,部分高热值煤种涨势明显,抵消了化工煤价的下行影响。最新一期中国太原煤炭交易价格指数为60.64点,连续三期上涨。在上周炼焦煤领涨的基础上,部分地区动力煤加入涨价行列。

这可能显示出这次的不同之处,即市场参与者少于以往,而且可能对成本增加更具韧性,特别是如果他们看到了价格上涨的根本原因。

煤炭市场分析专家李廷认为,今年以来,宏观经济企稳,煤炭需求形势整体出现好转迹象。受益钢材市场好转,焦炭产量止跌回升成为大概率事件,炼焦煤需求有望好转;尽管电煤需求同比仍然下降,但降幅收窄,呈止跌企稳态势。短期内,炼焦煤需求形势略好于动力煤。

中国10月煤炭产量较上年同期下降12%,显示煤矿迄今为止没能力响应中国政府提高产量的要求。

同时,煤炭供给侧改革步入“快车道”,国家层面有关配套文件相继出台,地方去产能进入落实阶段,今年山西、内蒙古煤炭产量都将压减1亿吨以上。不过,也有分析认为,市场好转仍面临较多不确定因素,一方面,随着煤价回升,一些已经停产停工的中小煤矿可能复工;另一方面,随着国内煤与进口煤之间价差拉大,进口煤将对国内市场形成冲击。

10月钢产量较上年同期增加4%,为连续第三个月上升,因钢厂利润率仍较高,尽管主要原材料铁矿石和炼焦煤价格大幅增加。

每日经济新闻

国内煤炭产量下降、钢铁产量上升,将令当局更难控制大宗商品价格。

虽然提高交易成本将有所帮助,但调整那些限制煤矿产量但允许钢铁产量增加的政策,在让大宗商品价格降温方面影响将更大。

大商所铁矿石价格和成交量图表:tmsnrt.rs/2fsp7uy

编译 张涛/徐文焰/张若琪/杜明霞;审校 王颖/戴素萍/孙茉莉/艾茂林

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